亿策略 A股高位盘整板块轮动节奏加快

　　11月14日，A股市场高位盘整。受隔夜海外股市大幅下挫影响，三大股指昨日低开，随后一度冲高，沪指早盘刷新今年以来纪录；午后，前期领涨的AI主线明显回落，拖累股指尾盘跌幅扩大。

　　截至收盘，上证指数报3990.49点，跌0.97%；深证成指报13216.03点，跌1.93%；创业板指报3111.51点，跌2.82%。沪深两市合计成交19581亿元，较前一个交易日缩量839亿元。

　　燃气板块逆势拉升

　　近期，传统周期类板块呈现轮动上涨态势，燃气股昨日逆势拉升。截至收盘，申万燃气行业指数上涨2.92%，首华燃气收获20%幅度涨停，国新能源、长春燃气、胜利股份均涨停。

　　据中国天气网消息，11月14日至17日，今年下半年首场寒潮来袭，这次寒潮冷高压中心可达1055百帕，强度强、影响范围广，局地降温将超12摄氏度。降温过后，我国大部地区气温会从前期的偏高转为偏低，气温将大范围创今年下半年来新低。

　　个股消息面上，胜利股份近期连续4日涨停。该公司日前公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买中油燃气（珠海横琴）有限公司100%股权、天达胜通新能源（珠海）有限公司100%股权、南通中油燃气有限责任公司51%股权及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%股权并募集配套资金。通过本次交易，公司将发挥协同优势，整合行业资源、增强盈利能力，深化燃气行业产业链布局。

　　固态电池概念活跃

　　昨日，A股泛科技主线内部分化，以AI硬件为代表的前期热门板块大幅回调，固态电池成为少数表现强势的科技方向。截至收盘，丰元股份、石大胜华、华锋股份等固态电池概念股收获涨停。

　　消息面上，11月12日，2025世界动力电池大会签约仪式在四川宜宾举行，共签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等绿色新能源关键领域。本次大会上，东风汽车展出了新一代高比能固态电池，采用高容量三元正极、硅碳负极与氧化物聚合物复合固态电解质体系，能量密度达350瓦时/千克，可有效解决传统锂电池安全和低温性能欠佳的难题。

　　丰元股份在11月12日接受机构调研时表示，目前来看，全球的动力、储能市场增长趋势明确，增长速度亮眼，行业高景气度持续凸显，为锂电池正极材料行业带来广阔发展空间。公司在固态电池正极材料方面有相应研发布局，同时也参股了固态电池企业。而且，公司针对客户需求研发的高压实密度产品已经进入量产阶段。

　　聚焦科技主线内部轮动

　　11月以来，沪指围绕4000点关口反复震荡，板块之间与板块内部的轮动节奏均明显加块，AI、新能源、资源品、大消费等主线均有所表现，但上涨持续性相对有限。在部分机构看来，短期内须防范高位股的回调风险，可关注科技主线的内部轮动，以及消费板块的补涨机会。

　　中国银河证券研报表示，当前外部不确定性担忧缓解、国内宏观政策持续加力、上市公司基本面具备韧性，A股市场长期向好趋势不改。但短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快，须防范乐观交易过度一致以后的回调风险。

　　东方证券建议关注科技板块内部新预期。近期高位科技板块遭遇回调，资金从高位板块流入低位板块。长期来看，科技成长的风格不会切换，市场仍然会在科技成长内部寻找机会，所以未来将呈现科技成长内部的快速轮动，应第一时间了解科技内部的“新故事”。

　　中银国际证券研报认为，前期领涨的科技板块进入震荡平台期，随着三季报披露结束，市场进入业绩空窗期，市场风格轮动将加速。随着CPI回暖趋势初现，必选消费市场表现与CPI同比有较高相关性，多重催化之下消费主线或将迎来轮动补涨机会。

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