鼎茂策略行业景气度持续攀升钾肥企业去年业绩大幅增长

在行业景气度持续攀升的背景下，四家钾肥上市企业的2025年业绩预告均表现亮眼，全面实现同比大幅增长。

作为国内钾肥行业的“龙头老大”，盐湖股份2025年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润82.9亿元—88.9亿元，同比增长77.78%—90.65%。业绩增长的核心原因是，报告期内氯化钾产品价格较上年同期有所上升，尽管碳酸锂产品价格波动较大，但下半年逐步回暖，两大主营产品协同发力，带动公司整体盈利大幅增长。

藏格矿业同样交出亮眼答卷，2025年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%—53.10%，扣非归母净利润38.7亿元至41.2亿元，同比增长51.95%—61.76%，实现强势增长。业绩增长的核心驱动力来自氯化钾业务量价齐升、成本优化及投资收益的大幅贡献。报告期内，公司氯化钾产销量超预期完成，全年实现产量103.36万吨，销量108.43万吨，产销率保持高位，受市场供需紧平衡推动，氯化钾销售价格同比增长，同时通过持续优化生产工艺与提高管理效率，氯化钾单吨销售成本同比下降19.12%，推动该业务毛利率提升至63.46%，同比增加20.78个百分点。此外，公司参股的西藏巨龙铜业有限公司受益于铜价上涨及产能释放，为藏格矿业贡献了丰厚的投资收益，进一步增厚公司利润；碳酸锂业务快速复产，产量和销量稳定，四季度碳酸锂价格回暖，弥补了前期停产影响，形成“钾+锂”双轮驱动的盈利格局。

东方铁塔2025年业绩实现跨越式增长，业绩预告显示，公司预计实现归母净利润10.8亿元—12.7亿元，同比增长91.4%—125.07%，盈利能力大幅提升。报告期内，公司主营业务均保持稳健发展，钢结构制造板块稳步推进，钾肥业务成为核心增长引擎。2025年，公司氯化钾产量约130万吨，销量约123万吨，随着国内钾肥价格同比上升，钾肥业务盈利空间大幅释放，有效带动公司整体业绩增长。

亚钾国际作为我国“海外钾仓”的核心企业，2025年业绩表现突出，业绩预告显示，公司预计实现归母净利润16.6亿元—19.7亿元，同比大幅增长75%—107%；核心业务盈利能力同步飙升，2025年前三季度整体毛利率达58.91%，同比提升9.79个百分点。业绩高增的核心源于“量价利”三重共振。一方面，公司老挝钾肥生产基地持续释放产能，第三个百万吨项目联动投料试车成功，全年钾肥产量与销量较上年同步增长，正式迈入300万吨产能时代；另一方面，2025年全球钾肥供需紧平衡加剧，国内外钾肥价格同比上涨近30%，国内氯化钾港口均价一度突破3450元/吨，叠加公司“国内+国际”双循环销售策略，产品溢价能力显著提升。

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